赚钱的游戏:灼见|美债倒挂暗示经济衰退还是另有含义?

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中国外汇投资研究所课题组

最近,美国3个月期国债收益率和10年期国债收益率之间的上下颠倒局面相对引人注目,市场敏感,讨论颇多。尤其是在美国经济下滑、美联储政策存在争议、美元走向面临纠结局面的时候,颠倒的美国国债收益率的含义和含意是耐人寻味的,未来是风险还是转折点值得思考和论证。

回顾美国国债近50年的历史,短期国债收益率曲线出现6次颠倒,能赚钱的项目,而平均利率发布颠倒信号后311天,美国经济出现衰退迹象。在此期间,美元停滞不前,转而贬值。美联储暂停加息,并开始降息。美国三大股指涨幅有限,投机频繁。然而,当前美国国债形势的经济环境和市场背景却大不相同。首先,强大的美国经济有一个数据库。其次,美元资产受到市场青睐。最后,美国加息路径更加稳定和耐心。目前,全球经济环境的变化是复杂的。主要国际经济体预计将降低其国内生产总值增长率。美国独立制造经济衰退气氛是一种肤浅的现象。然而,市场投资倾向于倾斜美元资产是事实,美元汇率霸权和利率霸权是其本质。这就要求市场冷静对待舆论热点,正确检验和整理经济变量非常重要。

美国国债利率逆转预测经济衰退已经过时的

回顾1974年,美国经济正处于滞胀时期。大多数行业,尤其是制造业,表现不佳。他们的工业年生产率下降了14%,看广告赚钱,国内生产总值同比下降了1.75%。在股票市场,从1973年10月全球石油危机开始到1974年底的重大调整期间,美国S&P500下跌了近43.3%,其间美国3个月和10年期国债收益率出现逆转。1982年,美国国债收益率的上下颠倒现象再次出现。美国的年国民生产总值同比下降1.9%,为1948年以来的最大降幅。同年10月,失业率继续上升至10.8%,失业人数为1230.6万人。财政赤字上升到前所未有的1107亿美元。此外,1982年,农产品库存达到1930年以来的最高水平。农民购买力指数降至54,为1910年以来的最低水平。农民的收入在三年内急剧下降。然而,在1989年、1998年和2007年,网上兼职赚钱平台,3月份和10年期美国国债的收益率曲线也出现了颠倒。虽然年度风险事件频繁发生,但市场担忧大于风险,全球主要市场对冲和投机频繁,美国整体经济稳定,美国就业形势保持稳定,“危机事件”没有继续发酵,需要关注。

这一举措表明,当前美国短期和长期国债的倒挂是偶然的、主观的,更令人担忧,但并不表明美国经济未来陷入衰退的风险。市场对事件影响的过度解释已经成为一种惯性。特别是在过去的四个倒挂期,美国债务收益率曲线的倒挂通常发生在经济扩张期结束和衰退期开始时,赚钱生意,这是市场普遍公认的历史规律性先行指标。

图1:1982年至2019年美国国内生产总值增长率

图2:1974年美国国内生产总值增长率

特别是大型对冲基金善于探索经济形势中的潜在风险,善于利用舆论引导市场改变偏好,这是市场忽视的焦点。同样,1974年,美国国内生产总值的总体增长率在四个季度下降,市场资金从长期投资转向依赖数据支持的短期投机。1982年第一季度,美国国内生产总值同比下降6.1%,第二季度增长率明显回升,增长1.8%。对“短期国债收益率”上升趋势的猜测有点激进。1989年、1998年和2007年,这三个中短期倒挂时期先后经历了1998年美国股市危机、1998年亚洲金融危机和2008年美国次贷危机。这些事件的发生与颠倒现象不合时宜,而激烈的市场讨论影响了预期。特别是,“颠倒”的概念已被各方反复评论,并被视为经济衰退的主要指标。因此,市场对美国经济陷入衰退的担忧正在上升。这反映出,大型对冲基金显然正在利用公众舆论和热点事件来炒作主要国际市场。

例如,2007年,美国房地产业发展迅速,公民购买的住房数量大幅增加。大多数房地产公司放松了对贷款人的资格审查,以攫取利润份额,而企业的信用评级被无休止地夸大。与此同时,做空怎么赚钱,金融业严重缺乏监管,这诱使普通人通过借贷过度支出。由于美国利率上升,借款人偿还贷款的压力加大,大多数信用资格差的人感到偿还贷款的巨大压力,从而增加了影响违约还款的可能性,这正在酝酿着巨大的房地产泡沫风险。长期美元资产不再受市场青睐,企业资金短缺难以应对危机。为了应对日益恶化的形势,美联储不断推出防止高风险抵押贷款新规的提案,该提案还得到自次贷危机爆发以来采取的最全面补救措施的大力支持。美国财政部发行了大量国债,美国短期国债收益率大幅上升。美国3月和10年期国债收益率今年再次出现上下颠倒,市场遵循传统思维,认为美国经济衰退可能过于敏感。市场情绪预计将背离美国经济数据的表现基础,忽视美国非农就业的强劲现状,怎样网上赚钱,甚至排除经济总量超过20万亿美元的现实因素。“衰退”是从哪里来的?自今年年初以来,华尔街对美国经济空洞预期的声音一个接一个地被听到,看好新兴市场机遇的话也一直被听到。然而,实际上,主要新兴市场货币和股指的动荡已经变得突出,热钱投机被怀疑是严重的。相比之下,美国三大股指今年开局良好。尽管美元正在寻求大幅贬值,但受到非美元表现疲弱的制约。此外,非农就业形势稳定,失业率保持在4%以内。毫无疑问,美国经济作为一个整体是强劲的。然而,现在什么游戏好赚钱,市场往往忽视美元贬值的需求。特朗普曾在2018年多次批评美联储加息过快,但今年没有看到任何明显的“口头”迹象,这可能表明美国各行业的短期战略目标已经统一,美元贬值的预期比去年更加强烈。

反向债券暂停提升美元石油霸权的尝试

做手工赚钱吗:香港各大政团:美国涉港法案无视事实,站不住脚

原标题:香港主要政治团体:美国关于香港的法案无视事实,不能容忍

美国参议院通过所谓的《2019年香港人权与民主法案》,家庭主妇如何赚钱,引发了香港社会的强烈谴责和坚决反对。香港主要政治团体的代表在20日发表意见,批评该条例草案忽视香港的实际情况,站不住脚。他们批评美国粗暴干涉中国内政,操纵与香港有关的法案,广告联盟赚钱,支持香港暴徒,为香港局势火上浇油。

香港全国人大代表、香港民主建港联盟副主席陈勇表示,美国国会操纵涉港法案是美国霸权主义的延续和延伸,对其他国家和地区内政的悍然粗暴干涉只会使香港的暴力暴徒更加猖獗,公开的暴力反对派更加嚣张,750万公民的生命财产更加危险。

陈勇说,肇事者最终将被暴力吞噬,霸权主义也将向他们脚下扔石头。这可以从最近纽约和其他地方效仿香港暴徒的暴力事件中看出。

他说,事件再次告诉所有香港市民,反华政客只会利用香港市民的生命和财产安全作为人质和炮灰,来追求自己的政治和经济利益。香港人只有团结起来,支持特区政府,特别是执法部门,尽快平息混乱,严惩暴徒,网赚项目下载,才能拯救香港。

工联会发表声明,对美国国会的有关做法表示严正抗议、强烈谴责和坚决反对,要求美国必须尊重“一国两制”、“港人治港”和高度自治。

声明强调,香港是中国的香港,现在什么游戏赚钱,绝不允许外国政客如此粗暴地干涉。香港回归中国以来,“一国两制”的实践取得了举世瞩目的成功,公民享有的权利和自由依法得到充分保障。

声明称,自6月初以来,香港已发生700多起示威游行和公众集会,微商卖什么赚钱,其中许多已演变成暴力和非法活动。在过去的几天里,黑衣人暴徒的暴力升级到“恐怖袭击”的程度,并对公共安全宣战,导致市民不敢外出,生活在恐惧之中。目前,香港并没有面临所谓的人权和民主问题,而是要尽快停止暴力和恢复秩序。然而,美国政客对这些暴行视而不见,仍然支持暴徒。

香港全国人大代表、香港工会联合会主席吴秋蓓表示,美国是暴力的同谋,利用所谓的涉港法案掩盖暴力、逃犯和非法行为,这是非常可耻的行为。显然,一些美国政客故意找借口干涉香港事务,怎么在网上赚钱,以扰乱香港局势,影响中国的发展进程。

香港特别行政区立法会议员、新民主党主席叶刘淑仪(Regina Ip)表示,在特区政府从立法会完全撤回《逃犯条例草案》修正案后,美国国会“绝对没有必要审议和通过与香港有关的条例草案。条例草案声称美国方面会定期评估香港的自治地位。然而,香港的高度自治是根据《香港特别行政区基本法》和“一国两制”的原则实施的这是我们自己的事情,不是美国的决定。

叶刘淑仪指出,转址赚钱,香港目前的情况是,少数人压制广大市民的自由和权利,导致市民无法正常生活,失去饭碗,甚至因不同意见而受到攻击。"那些人是暴徒,不是美国所谓的“自由和民主的捍卫者”. "

她说,美国国会有关委员会故意只邀请香港的反政府代表出席听证会,“这些人根本不能代表香港人”。美国国会基于片面的言论仓促通过这项法案,最新网赚项目,对香港极为不公平。

她还批评香港一些政治团体敦促美方通过与香港有关的法案,企图由美方夺取香港的政权。

在美国众议院和参议院外交事务委员会9月底通过该法案后,叶刘淑仪在其个人网站上共同签署反对美国干预香港事务。她说,超过35万人参加了联合签署。

香港特别行政区立法会议员、香港经济民生联盟主席卢伟国指出,美国国会无视香港的实际情况,以人权和自由为借口通过了该法案。这只会向香港的暴力分子发出错误的信息。这无助于结束香港目前的暴力冲突局势,只会火上浇油。

他说,香港在国际经贸舞台上的地位是多年努力的结果,也有赖于中国中央政府对《基本法》的尊重、对“一国两制”的坚定实施、“港人治港”和高度自治。香港独特的经济贸易地位是由《基本法》赋予的,包括独立关税区和贸易地位,并不是任何国家单方面强加的。

他指出,香港是美国贸易顺差最大的经济体。如果美国单方面破坏双边关系,将对其与香港甚至中国的贸易产生负面影响。如果香港人在美国的投资因政治原因随时可能被美国政府压制,双方对经贸合作的信心也会动摇。希望美国尽快停止推进该法案的立法进程,为双方创造互利共赢的环境。

香港特别行政区立法会议员、自由党领袖钟郭斌表示,美国参议院启动了一个“热线”机制,以加快通过与香港有关的法案,他认为部分原因是上周香港一些大学暴乱分子开始升级的暴力活动,同时将该法案作为中美之间的谈判筹码。

钟郭斌指出,香港在法治、人权和自由方面的排名都高于美国。这项法案中所谓的“人权与民主”只是一个幌子。「美国声称是世界上最自由和最开放的国家,但却偏袒一些不具代表性的香港反对派人士对香港情况的描述。这并不公平地反映香港的实际情况。」

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